本年以來，在通脹繼續走高和美聯儲加息預期連續升溫的推進下，美國國債收益率整體走高。3月29日，美國2年期國債收益率一度過份10年期收益率，且美國多個是非期國債收益率近日都顯露倒掛，凸顯市場對美國經濟可能顯露硬著陸甚至經濟衰退的憂慮。 要害收益率曲線三年來首度倒掛 據路透社報道，本地時間3月29日，美國2年期國債收益率一度過份10年期收益率，這是美國要害收益率曲線近三年來初次倒掛。 通常來說，為賠償投資者在較永劫間持有債券所面對的危害，國債限期越長收益率越高。歷久國債收益率低于短期國債收益率的異常現象被稱為收益率曲線倒掛，一般被視為經濟可能步入衰退的預警信號，古史上曾多次在美國經濟發作衰退前顯露。從上年10月開端，美債陸續有多條收益率曲線顯角子老虎機 澳門露倒掛，2年期和10年期美債收益率曲線是最新一例。3月28日，5年期和30年期美債收益率曲線也發作倒掛，為2006年以來初次。 作為環球危害財產的訂價錨，十年期美債收益率的快速走高無疑具備信號意義。尤其是在當前底細下，部門美國是非期國債收益率顯露倒掛引起市場注目。麥德利全球咨詢公司環球宏觀手段師本·埃蒙表明，從古史上看，每次經濟衰退都陪伴著收益率曲線倒掛，很有可能這將是前程經濟衰退的一個預計指標。然而，具體衰退到來時間還不清晰，可能需求兩年。 雷蒙德-詹姆斯金融公司固定收益研討董事總經理埃利斯·菲弗表明，盡管我以為美聯儲激進緊縮周期的終極結局是經濟衰退，但我不以為它會很快發作。從古史上看，所有的經濟衰退之前都有2年期和10年期美債收益率曲線倒掛，但并非老虎機 公式所有的倒掛城市導致經濟衰退。 美國費城聯儲主席哈克表明，不以為美國經濟會發作衰退。在預計前程時，不要過于依靠單一數據。假如察看這些數據，就會發明這顯然與經濟衰退有關。但因果關系還不是很清晰，所以需求確保觀測大批差異的數據。 報道稱，與2019年發作倒掛時相似，市場越來越掛心美聯儲收緊錢幣政策會遏制花費者支出和商務事件。數據顯示，在已往8次經濟衰退之前，美國2年期國債和10年期國債收益率均顯露倒掛。一般場合下，2年期和10年期國債收益率顯露倒掛后，標普500指數會觸頂，此后6到7個月后美國經濟會陷入衰退。 經濟數據喜憂參半 據法新社報道，世界大型企業聯盟會29日發行的數據顯示，3月份美國花費者自信指數不測微升，顯示就業增長一定水平上抵消了美國花費者對通脹高企的憂慮。 數據顯示，美國花費者自信指數從2月份的1057點升至1072點，超出市場全面預期。當月，以為就業時機足夠的花費者比例上升至572，為古史最高程度。但花費者對通脹的憂慮有所加劇，以為來歲美國物價程度將增老虎機中獎長79。同時，花費者對自身短期財政遠景喜憂參半，預測前程6個月收入將提升和將降落的比例均有所提升。 世界大型企業聯盟會擔當經濟指標的高等主管琳·弗朗科以為，對花費和經濟的不幸因素短期內預測將連續存在，并可能在前程幾個月進一步衝擊花費者自信和壓制支出。 與此同時，美國工人統計局29日發行的匯報顯示，美國2月份共有435萬人辭職，比1月提升94萬人。美國媒體指出，自2021年下半年開端的離職潮仍在繼續。匯報顯示，美國吃角子老虎機大獎2月份職務空白約為1127萬個，比1月略有降落。與此同時，美國2月的炒魷魚人口數約為627萬。 此外，有眉目顯示，美國房地產泡沫正在醞釀。據彭博社報道，依據美國達拉斯聯儲的博客詞章，美國房價顯露脫離根本面的眉目。 經濟軟著陸或很難實現 從古史經歷來看，在通脹高企和炒魷魚率較低的底細下，美國可能很難實現經濟軟著陸。越來越多的經濟學家和投資者掛心，美聯儲為對立通脹進行加息進而導致美國經濟衰退的危害正在上升。 為接應美國40年來最嚴重的通脹情勢，美聯儲本月16日公佈上調聯邦基金利率目的區間25個基點到025至05之間。這是美聯儲自2018年12月以吃角子老虎機廠商來初次加息，也標志著美聯儲自2020年3月以來為接應新冠疫情履行的零利率政策正式終結，開端步入新一輪加息周期。 美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克29日重申，他贊同本年加息六次，但可以依據經濟的成長局勢而加速或減緩步伐。本年加息六次，來歲初加息兩次，將到達我對中性利率的預期。 美國銀行環球研討部表明，最近2年期和10年期國債收益率走勢反應了美國經濟顯露衰退的危害，市場好像不贊成美聯儲在3月份議息會議上所持美國經濟可以實現軟著陸的意見。最近美聯儲變得更為鷹派，或加劇中期經濟遠景面對的危害。 前波士頓聯儲行長羅森格倫指出，過度收緊錢幣政策導致下一輪經濟衰退的危害正在上升。美聯儲為遏制通脹提高利率的速度越快，其舉動導致經濟衰退的可能性越大。 美國企業研討所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼表明，假如美聯儲大幅加息刺破美國股市、樓市和信貸市場泡沫，可能會觸發深度經濟衰退。美國前財務部長薩默斯也指出，從古史數據來看，前程一兩年美國經濟顯露衰退的可能性極度高。（ 秦天弘 綜合報道）
2024-01-07
