8月27日，浙江恒威電池股份有限公司（以下簡稱恒威電池）首發申請獲創業板上市委員會通過，將于知交所創業板上市。
中國行業經濟信息網財經頻道研討發明，恒威電池向HW-USA付款的客戶維護費極度突然，縱然是直接客戶，這筆買路錢也必不能少，這就引起了監管部分和市場的質疑。該公司的實控人樂透中三個號碼家族持股超九成且部門家族成員充當董事或高管，中小股東權益保衛面對危害。另有，依據恒威電池的預計，本年全年該公司業績降落的可能性較大。
HW-USA客戶維護費引質疑
招股書顯示，HW-USA成立于2007年10月，2008年即與恒威電池開展配合，從2017年至2019年，HW-USA均為其前五大客戶，且恒威電池是HW-USA的唯一電池供給商。
2017年，恒威電池與HW-USA簽約了販售協議，商定HW-USA有權在恒威電池收到預期交貨地在美國的新客戶詢盤后90天內優先與客戶進行洽談，且如HW-USA未能牟取該新客戶業務而恒威電池牟取了該業務，則恒威電池需向HW-USA付款客戶維護費，具體費率為新客戶在5年內所購產物金額的1。
2020年8月，恒威電池就孑立開闢的樂透所得稅Dollar Tree與HW-USA簽約協議，付款合計10萬美元的客戶維護費。
從以上場合可以看出，HW-USA倒像是恒威電池在美國市場的控制員，恒威電池在美國販售需求向HW-USA交保衛費。
對于以上場合，知交地點三輪問詢函中均對恒威電池的重要客戶HW-USA提出了眾多疑問，此中包含有：恒威電池向HW-USA販售的各類產物毛利率大多數高于同期向其他貿易商販售的同類產物毛利率的來由和商務合乎邏輯性、在HW-USA未能牟取美國地域新客戶業務而恒威電池牟取了該客戶業務的場合下仍向HW-USA付款客戶維護費的來由和合乎邏輯性，要求披露恒威電池在美國市場的獲客是否依靠HW-USA，是否具有孑立的獲客本事，以及與HW-USA是否存在益處規劃。
恒威電池辯白稱，HW-USA接收客戶維護費是基于商務妥協和勉勵HW-USA繼續擴展市場。
但是在恒威電池孑樂透 539立開闢的重要客戶Dollar Tree來看，勉勵HW-USA繼續擴展市場這一辯白顯得牽強。
2017年Dollar Tree與恒威電池聯系之初，恒威電池已告訴HW-USA并要求其按新協議商定進行優先協商，但HW-USA以為美元店客戶利潤較薄且維護較為麻煩，要求恒威電池直接與Dollar Tree進產業樂透 截止時間務配合。
2020年年頭，恒威電池與HW-USA協商談判買斷對Dollar Tree等客戶的優先協商權與客戶維護費條款。協商時兩方重要基于恒威電池與Dollar Tree在2018年與2019年的買賣金額交融原協議中1的客戶維護費率，算計得出2018年與2019年向HW-USA付款客戶維護費336萬美元，后續三年（2020、2021、2022年）客戶維護費10萬美元。
這不禁令人感覺詫異，由於恒威電池在招股操作指南中寫道：公司……綜合實力居產業前列……牟取中國進入WTO提名產物稱號……先后被評為市級……省級……國家高新專業企業……多套國家尺度的重要起草和訂定單元…
另外重要客戶Hep Well在其網站採用與恒威電池類似名稱和標識也是為了借助其的產物質量、著名度來增進電池產物的販售。
上述事實相比較可以發明，恒威電池與HW-USA、Dollar Tree的業務配合是如此令人詫異。
2021年盈利降落可能性較大
資料顯示，這是恒威電池第二次IPO，上次IPO是在2017年。證監會官網顯示，2017年12月12日，恒威電池向證監會報送了上市申請文件，并進行預披露。其時，該公司方案在上海證券買賣所主板上市。
然而，2018年3月12日，僅過了三個月，恒威電池便向證監會撤回了上市申請文件。
近期兩年，資金市場深化革新連續推動，A股市場發作了較大變動，上交所設立科創板，創業板踐諾注冊制，IPO連續常態化。
2020年10月12日，初次IPO終止兩年后，恒威電池再次向A股市場倡議沖刺。這次抉擇了創業板。
初次IPO失敗后，其時任該公司財政總監、董秘的楊菊離職了。2020年，該公司再戰IPO，又將楊菊請回，讓其官復原職。
在最新披露的招股書中，針對此前預披露才三個月就終止IPO的反常行徑，恒威電池辯白稱，前次申報匯報期內業績波動及自身成長戰略調換，途經保薦人與公司及其他中介機構深入溝通，決擇撤回前次首發上市申請文件。
恒威電池對前次IPO終止給出的來由是業績波動。從2014年至2017年6月，該公司實現的凈利潤差別為497974萬元、670552萬元、607625萬元和251545萬元，2015年較2014年大幅增長，2016年顯露降落。其時，該公司預測2017年會顯露較大幅度降落。
恒威電池的最新招股書顯示，2017年全年該公司實現的凈利潤為482047萬元，較2016年顯露顯著滑坡。對于本次IPO，恒威電池稱，前次撤回涉及的關連疑問已得到解決，前次申請初次公然發布終止審察不會對公司本次發布上市申請造成實際性陰礙。
從2018年至2020年，恒威電池實現的營業收入差別為316億元、322億元和486億元，同期凈利潤差別為059億元、065億元和096億元。這三年，營業收入和凈利潤均體現為穩步增長，此中，2020年，二者的同比增速差別為5084、4780，有加快增長眉目。
2021年上半年，恒威電池實現營業收入241億元、凈利潤424834萬元，同比差別增長3214、2125，但是，扣除非常常性損益的凈利潤為400555萬元，同比增速僅為890。
恒威電池預測，2021年前三季度，該公司營業收入將為380億元至430億元，同比增長805至2227，凈利潤為6400萬元至7400萬元，同比變化-437至1057，扣非凈利潤6200萬元至7200萬元，同比變化-719至778。假如這一趨勢延續，預測全年盈利降落的可能性較大。
實控人家族持股超九成
恒威電池是一家高度集權的家族企業，家族成員合計持有公司9311股份。途經數次股權轉讓、增資擴股后，目前恒威電池實質管理人力汪劍平和汪劍紅兄妹家族的六人，差別為汪劍平、徐燕云、汪驍陽、汪劍紅、傅慶華、傅煜。此中，汪劍平與徐燕云為配偶關系，汪驍陽為兩人兒子；汪劍紅為汪劍平之妹，汪劍紅與傅慶華為配偶關系，傅煜為兩人兒子。
除了股權高度會合，家族成員也入駐了恒威電池控制層。此中，7名董事會成員中，除了3名孑立董事外，4名非孑立董事中就有2名為家族成員，差別為汪劍平和汪劍紅；4名高管中也有2名為家族成員，此中汪劍平出任總經理，傅慶華充當副總經理。
業內解析人士以為，如此高的家族化會被投資人視為危害，假如實質管理人應用其對公司的控股身份、家族成員通過在控制層佔領的席位，對人事、經營決策等進行欠妥管理，那麼中小股東的益處將面對挑釁。
（義務編制 張麗娜）
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