近期出爐的2月信貸和社融數據顯著走弱，市場對后續錢幣政策出臺的預期也隨之升溫。
中國人民銀行3月11日公布的數據顯示，2月社會融資規模增量為119萬億元，比去年同期少增5315億元；社融余額同比102，較上月降落 03個百分點，是2021年10月以來初次回落。 人民幣抵押新增9084億元，同比多減4329億元。
社融口徑抵押和表外單據成社融重要連累
中金公司指出，2月新增社融同比少增重要由于一方面頒發給實體經濟的抵押(通 博 優惠抵押剔除非銀機構抵押)同比少增4330億元，非銀抵押高增可能與低利率和沖量有關；未貼現單據同比少增4910億元，重要由于大批單據貼現，實質上新增表內外單通博娛樂城最新活動據合計同比持平；另一方面，執政機構債券和企業債券融資仍較為穩健，差別同比多增1710億元和2020億元。
2月社融不良有一定基數效應的因素，斟酌到2021年社融從2月起開端一路走弱，社融下滑包袱最大的時刻已途經去，3月份回升是大約率活動。2022年一季度在執政機構債獨特是新增專項債的動員下，社融增速回升仍將有保障，且逐步走寬的可能性較高。中信建投指出，但寬信譽的最大障礙仍是銀行缺乏優質項目，而城投、地產主體融資還受制于政策限制，需求進一步放寬融資限制，以及進行寬錢幣維護。
浙商證券指出，在財務前置和形成實物任務量的政策指引下，執政機構債券發布總體是全年前置的特征，對上半年社融構成支撐；企業債券融資在信譽環境改良及實體需要改良的動員下也將維持同比多增；2018-2019年是委托抵押壓降的重要時間段，跟著產業逐步規范化，前程該項數據有望逐步企穩，2022年全年大約率實現同比少減，預測2022年融資類信托監管連續，其凈融資規模仍將保持負值，總量繼續壓降，但比擬上年也將實現同比少減。
住民購房需要仍偏弱
在金融數據出爐后，2月住民部分中歷久抵押顯露有統計數據以來初次顯露負增長，成為各方注目的重點。
具體來說，2月住民中歷久住民抵押從1月的新增7424億元轉為減少459億元。
中金公司以為，2月住民中歷久抵押少增顯示住民購房需要仍然偏弱。在融資端，按揭放款前提已有顯著改良，上年10月以來持續5個月放款周期收縮、2月已降至古史低位，首套房利率降落至55擺佈，靠攏古史低位。對公方面，開闢貸投放仍然受到銀行危害偏好制約，疊加拿地速度放緩，投放并未顯著改良。
一方面，有上年同期地產販售熾熱下信貸較高基數的陰礙，另一方面，開年以來地產販售數據連續走低也印證了住民部分信貸需要偏弱。中泰證券指出。
合并來看，在經驗了1月份由央行自動信貸投放驅動的反彈后，2月社融的大幅下滑反應了實體經濟的信貸需要在加快縮短，尤其是房地產產業流動性危機的發酵對房地產企業以及住民購房層面均產生了重大沖擊。安信證券指出，往后看，房地產產業的流動性危機尚未顯露改良的眉目，在住民預期轉弱的底細下，部門都會購房政策的放松是否終極能推進商品房販售的全面回暖尚存通博娛樂問題，因此信譽環境的改良將會展示出一波三折、相對慢慢的過程，央行通過下調政策利率來實現信譽擴大的可能性在增加。
降準降息預期升溫
盡管2月金融數據不及預期有季候性因素攪動，但市場對央行降準乃至降息的預期升溫。
浙商證券首席經濟學家李超預測，2月金融數據略低于預期，央行后續降準概率有所提高，繼續發力寬信譽、穩增長。他強調，2月數據也存在通博被抓季候性及臨時性因素擾動，信貸組織不應只看一個月走勢，需拉永劫間維度，本年一季度、上半年信貸組織比擬上年下半年將是顯著改良的，一季度四箭齊發(制造業抵押、減碳抵押、基建抵押及按揭抵押)寬信譽仍將連續，3月季末大月，注目信貸、社融的較高體現。當前錢幣政策首先目的為穩增長，采取穩健略寬松的錢幣政策基調，表現為寬信譽+寬錢幣。
華泰證券也以為，2月金融數據向來波動大，合并看仍反應出信貸前提寬松但信貸需要缺陷，1-2月經濟數據預測不良。鑒于信貸需要仍弱，俄烏沖突觸發股債雙殺，疫情擾動經濟，錢幣政策在3、4月仍處于放松窗口期，降準降息概率增大，融資需要缺陷指向降息。
2022年執政機構任務匯報領會提出了55擺佈的GDP增速目的，匯報中也提出了‘加大穩健的錢幣政策實施力度’、‘擴張新增抵押規模’、‘推進金融機構減低實質抵押利率’等表述，交融目前的經濟金融環境來看，最近降息的必須性已明顯加大，不去除同時顯露降準、降息的場合，以刺激總需要，不亂信貸投放。光大證券在研報中指出。
