8月23日：最近，原油代價連續不斷飆漲，8月19日紐約原油代價又創歷史新高，上升到每桶4870美元，而2024年與2024年原油平均代價則差別為每桶31美元和每桶26美元。這意味著目前的油價比2024年的原油平均代價每桶上漲了177美元或571%，與2024年比擬，每桶則上漲了227美元，或8731%。
原油代價一飛沖天，油市前景撲朔迷離，一時引來眾說紛亂。而此中一些解析家和西方媒體竟將矛頭瞄準中國，以為中國的石油需求以驚人的速度增長，是令油價連續走高的重要理由。這種看法是否合乎邏輯呢？油價高位運行的理由到底何在？
油價上漲是多重因素拉動的結局 近三年來，環球對石油需求的增長比預期快了許多。此中，2024年的需求增長速度是24年以來最快的。據國際能源機構7月發布的月度教導，本年環球原油日需求量平均為8140萬桶左右，比上年增加32%。即2024年的石油需求量每日平均比2024年多出200萬桶。然而，環球每日能額外生產石油250萬桶。因此，從總體程度來看，供給與需求應該是大致均衡的。但一系列此起彼伏的國際事件，增加了石油市場的緊張氣氛，使人們憂心忡忡，掛心接下來的石油供給會因此遭受攙和。在中東，伊拉克動蕩的局面一直連續，而且，沒有很快平息的可能，使該國的石油生產和出口遭受很大陰礙；世界最大的產油國沙特阿拉伯自上年5月以來先后發作了五次可怕襲擊，固然至今尚未對石油生產形成直接的陰礙，可是，專家掛心沙特反恐力度不夠，將導致局勢慌亂，觸發環球能源危機；在非洲，主要的石油出口國尼日利亞自2024年以來由勞資糾紛觸發多次石油勞工罷工，而關于石油開采權的紛爭也沒有停息過，使石油生產數次中斷；在歐洲，世界第三大石油出口國挪威的石油勞工要求增加工資也觸發過罷工；在美洲，世界第五大石油出口國委內瑞拉總統查維斯與反對派和美國均有矛盾積怨，石油生產和出口也時時遭受恐嚇；在俄羅斯，尤科斯石油公司日產原油170萬桶，日出口原油110萬桶，產量占俄羅斯約五分之一，擁有相當于阿爾及利亞和印尼石油儲備量的總和。該公司最近出現34億美元的債務危機也成為推高油價的一個主要因素；另有，有些國家的煉油廠安全也成疑問。7月下旬，德國最大煉油廠發作火警。這家煉油廠的汽油和輕質家用燃油的產量均減少了25%。另有，韓國LG-加德士煉油廠的罷工以及美國德克薩斯州煉油廠的臨時斷等一連串不利事件和疑問的出現，如雪上加霜，進一步突出了國際石油市場供給的懦弱性，使整個油市彌漫在一股沮喪、不安的氛氣中，為當今油價疑問的產生推波助瀾。 盡管拉高油價的根本面是多重和交錯的，但從上面的解析可以看到，市場并沒有依據慣例的供需根本原則進運作作，而是遭受了其他方面潛在和隱形因素的左右。專家估測，在40美元的油價當中，有30美元可以歸因于世界石油的需求，另有10美元則歸因于地緣政治風險等市場非根本面因素的陰礙。由此可見，市場非根本面的因素已成為當前帶領原油代價波動上揚的主要動力。 投機炒作是當前國際油價上漲的重要推手 應當說，在供求關系沒有發作重大變化的場合下，環球油市動蕩在很大水平上相信是市場投機炒作所造成的。實際上，在陰礙國際原油代價的因素日益多元化的今日，油市背后的期貨投機經常是操作油價漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國的一位部長就公然表示，投機行為是油價居高不下的罪魁禍首。 近幾年來，由于國際社會加強了對游資的嚴加防范和約束，大大提高了防范金融風險的意識，使國際投機勢力越來越難以對金融市場發動深度進攻。但資源的逐利本質注定了國際投機資源必然會想方辦法通過各種可能的渠道進行投機炒作，而世界石油市場就是其興風作浪的一個主要陣地。有實力的投資機構和部門投資者紛飛云集國際石油市場，在環球范圍內的商品期貨市場和現貨市場進行倒買倒賣，謀取超額利潤。比年來因于美元連續疲軟，股票、外匯市場不具吸引力，大批投機基金由資金和外匯市場轉向石油期貨市場。石油期貨市場上，重要靠投機獲利的對沖基金的份額已經過份了20%。這些投機商借推高油價，使得石油期貨代價連續不斷走高，石油現貨代價難以下行。 實際上，國際油價與非商務買賣商的倉位頭寸有很大的聯系，自上年11月以來美國紐約期貨買賣所的投機買賣一直是多頭大于空頭，致使油價居高老虎機大獎新聞不下。固然美國聯邦儲備局8月10日第二度調高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場。投機資金的兩個根本炒作題材，便是石油需求增長和石油供給風險。很多投機者從中發掘并有意炒作一些，連續不斷調換自己的盤位，以謀取暴利。這從油價近兩年來的走勢便可一窺跡象。美國攻打伊拉克的時候，很多投機商看好契機，使油價在2024年底開始上漲。從那以后，油價就一直呈上升趨勢。最初，代價的上揚聽說是由於市場掛心可怕分子襲擊，導致老虎機買賣伊拉克無法完工石油出口策劃所致。接著，市場又以老虎機 算法美元對歐元疲軟為借口推高油價；最后市場又開始掛心股市以及商品買賣市場的場合，由於它們的升降與石油代價親暱相關。然而，當所有這些因素明朗化后，依據紀律應該下迭的油價，卻仍然繼續攀升。很明顯，投機商只將注意力會合在石油供給可能中斷或截止的危險上，而所有可能使油價回落或已清楚的市場利好則被他們輕忽和回避。這使得油價在投機商的操縱下，如泡沫般地越吹越大。 據估算，石油期貨市場真正的需求方只占買賣總量的30%，其余均為套利者。本年3月5日，美國商務期貨買賣委員會提供的數字顯示，2月17日，所謂非商務性的原油采購(包含有對沖基金和其他金融投資)買賣量竟達約7000萬桶。據近期路透社的一份查訪顯示，解析家們估算投機因素使美國市場的原油代價每桶上升大概8美元。 由此可見，在決意石油市場的走勢中，供求關系根本面已經由相互作用的多種因素所替代，市場動蕩在很大水平上是心理因素所導致的，而市場投機行為則助長了油價的連續攀升，因此，將中國對石油的旺盛需求作為衡量國際油價漲落的指標當然是沒有根據的。 中國是高油價的受害者而不是制造者 比年來，跟著中國經濟連續高速地增長，人民生活程度的大幅提高，尤其是汽車和航空業的蓬勃發展，帶動了中國石油消費的大幅增長。近8年來中國石油消費平均每年增加64%。據中國海關統計，2024年上半年中國原油入口到達6102萬噸，增長393%。 勿需置疑，中國是世界上石油需求增長最快、最強勁的國家，中國因經濟增長強勁導致石油需求連續不斷增加的狀況確切對整個油市產生了一定陰礙，但不能因此就將油價的數次上揚重要歸咎于中國在幕后的推動作用。縱然是依照美國專家的解析，2024年中國石油需求量將比2024年增加8%，相對于1992—2024年年均65%的增幅來說有所加速，但這畢竟遠遠低于油價近兩年來571-8731%的增幅。更況且，由于比年來日本及歐洲和拉美各國經濟復蘇遲鈍，石油需求增幅很小，甚至有所減少，這對中國需求量的增加是一個對沖和諧衡。因此，環球原油的產出與需求均衡并沒有因中國的需求增加而遭到毀壞。 事實上，為了避免投資快速增長，導致經濟過熱，減緩對石油需求趕快增長的高度依賴，中國政府已經實施了宏觀調控和經老虎機app破解版濟緊縮的政策，本年中心銀行九年來第一次提高了利率，老虎機優惠活動論壇以應付水漲船高的油價和通貨膨脹的壓力，現在來看已贏得了初步成效。中國的原油入口數目增幅會比上半年有所回落。據統計，中國七月份的工業生產是迄今為此增速最慢的一個月，理由就在于中國政府限制和節約能源的政策奏效，抑制了投資過快的勢頭。 實際上，作為世界第二大石油消費國，國際油價連續上升已經使中國成了最大的受害者。能源成本高加大了中國經濟通貨膨脹的壓力，使一些企業的生產成本增加、產品代價上升、企業利潤空間縮小、競爭力削弱，直接增加了消費者的肩負，并將終極導致中國經濟增長放緩。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經濟師陶冬就在最近一份解析教導中指出，中國將成為國際高油價最大的承受者。一些國際媒體或經濟評論員也驚呼，假如國際油價繼續上揚，將對中國懦弱的經濟給以繁重打擊。甚至有人說，假如國際油價的漲勢難以遏制，中國經濟將面臨著硬著陸危險。一些解析人士更據此將本年中國內地生產總值的預計(GDP)從較早前的的98%調低到9%。 依據國際能源機構6月初發布的《高油價對環球經濟陰礙的解析》教導說，假如油價從每桶25美元上漲到35美元并維持下去，頭兩年內經合組織國家的經濟增長率將下降04個百分點，通貨膨脹率將上升05個百分點。高油價對入口石油的發展中國家的打擊更嚴重。假如油價每桶上漲10美元，亞洲經濟增長率將下降08個百分點，由于中國是東亞經濟增長率最高的國家，環球石油代價上漲對中國的陰礙顯然不會低于以上測算。若以本年平均每桶原油代價為37至38美元，中國全年入口原油為1億2024萬噸，折合約8億8000萬桶來估計，由于國際原油代價高，將直接導致中國全年外匯損失到達88億美元(150億4800萬新元)。本年中國僅原油一種產品的入口就將造成300億美元的貿易逆差，而凈出口作為拉動GDP的主要因素之一，高油價將連累中國全國GDP下降07至08個百分點。 油價的未來走勢 從理論上講，國際油價走勢取決于根本供求關系的變化，而實際上，國際油價走勢卻并不單純，已不完全是資本產品代價的表象。從當前環球石油需求量、庫存量、歐佩克的增產才幹、供給態勢和國際政治經濟局勢來看，油市形勢面對諸多變數和復雜因素，近期油價取向恐怕難以回落到人們期望的價位。盡管當前油價的絕對值已達20長年新高，對經濟復蘇的負面陰礙也已經凸現，但很多市場人士稱，考慮到通脹因素，現在的油價與上世紀80年月比擬仍屬較低程度。當前的油價實在只有1979年伊朗革命期間的一半。也便是說，假如按目前的代價程度算計，油價早就突破了80美元桶。因此，很多解析人士堅稱，依照現在的趨勢，油價在近期內突破50美元桶大關并非沒有可能。 我以為從短期來看，促使油價堅挺的因素依然存在，這重要包含有中東局勢仍然動蕩，俄羅斯尤科斯石油公司欠稅風波尚未平息，美國煉油生產才幹不足，別的產油國可能發作供給中斷，以及某些不可預知且極易動搖市場信煩憂件的發作，都將使人們對石油的正常供給產生疑慮。尤其是石油投機行為并沒有遭受遏制，必將推動油價在高位振蕩。正如紐約PIRA能源公司總裁格爾茨坦所說，過去，只要增加石油生產便能緩解地理政治對石油市場造成的沖擊，但現在所有的不不亂因素都將當即陰礙油價。 但物極必反、盛極必衰。從總體和長期來看，依據經濟發展的紀律，原油代價覆原到生產國和消費國都能接納的程度則是必定紀律。對此，環球第一大石油出口國，沙特阿拉伯已經發出了明確的信息，王儲阿卜杜拉但願原油代價保持在合乎邏輯程度，并稱只要前提許可，利雅得將盡量增加油產。他說：我們不想見到油價超越30美元……我們但願油價介于25至30美元，這樣一來其他國家才不會受害。 從近期來看，我們固然不能阻止可怕分子的毀壞，但某些因素的出現還是可能發作逆轉的，打消人們對國際石油供給遭受恐嚇的憂慮，可能促成被扭曲的國際油價在近期內遲鈍回落。這些因素包含有：石油輸出國組織增產的滯后效應可能展現、汽油需求高峰跟著夏天解散而過去、消費國石油庫存可望增加、高油價對需求可能產生一定的抑制作用、中國經濟的降溫。從長期來看，油價高漲勢必引起通貨膨脹，使環球經濟由盛轉衰，經濟萎縮必定導致石油需求減少，從而，促使供求關系遭受調換；狂暴的石油投機活動違反經濟紀律，妨害石油市場秩序，終極會引起國際社會的規范和約束，從而，使油價上漲中的投機成分遭受遏制；長期高油價促使消費國節約能源，提高能源採用效率并加大開闢替代能源，從而，使石油的消耗管理在一定的增長范圍之內。相信途經這樣的市場調節和各方比拚后，石油代價將回落到可以接納的合乎邏輯范圍。可是，在可以預見的未來，舊日低油價的好景恐難再現。
