首藥控股（北京）股份有限公司(以下簡稱首藥控股)科創板IPO擬募資20億元。中國行業經濟信息網查訪發明，首藥控股此次IPO有眾疑心點，尤其是實控人忍受市場嚴重質疑，包含有不同凡響對賭、頻繁套現、收購負財產等。
對賭還是益處輸送
中國行業經濟信息網留心到，首藥控股在正式上會之前，已先后回復了兩輪考查問詢函，對賭協議是監管焦點注目的疑問之一。
招股書顯示，2019年，首藥控股股東北京亦莊國際投資成長有限公司(下稱亦莊國投)與李文軍等股東簽約的《投資協議》中附有對賭關連條款，當前條款已主動終止但附有覆原條款；股東北京華蓋信誠遠航醫療行業投資合伙企業(有限合伙)(下稱華蓋信誠)和股東北京春霖股權投資中央(有限合伙)(下稱春霖投資)與李文軍也簽約關連對賭條款，商定增補協議將于公司上市申報前10日主動終止，若未能及格上市則主動覆原。
在首輪問詢中，上交所要求首藥控股說明，除亦莊國投、華蓋信誠和春霖投資外，其他股東是否簽約相似對賭條款；不同凡響權力條款中是否存在一票否定權等相似不同凡響條款，是否陰礙公司實質管理權等。
固然首藥控股回復稱，未簽約相似對賭條款、不嚴重陰礙投資者權益、不涉及公司正常的生產經營事件、不陰礙發布人的實質管理權，但市場投資者仍疑慮重重。值得留心的是，據梳理信息，首藥控股匯報期內共發作3次增資、5次股權轉讓，入股價錢包含有0元、950元、2064元、3633元、4541元，不同龐大。
另有，上交所要求首藥控股說明匯報期內股權轉讓價錢不同較大的來由及合乎邏輯性，是否存在益處輸送，股東之間是否存在不同意見或糾紛等。
樂透彩 期望值 實控人累計套現19億元
首藥控股設立時，實控人李文軍、張靜佳耦差別出資9500萬元、500萬元。李文軍是該公司的創始人、實質管理人及終極受益人。
天眼查數據顯示，李文軍有4條任職信息，此中充當法定典型人2家公司，充當高管2家，充當股東3家，贏得實質管理權的公司有4家。尤為留心的是，他周圍危害有8條，另外預警叮囑達77條。此中，他充當股東的北京誠則信科樂透 號碼 歷史技成長中央（有限合伙）因未按規定提交年度大樂透包牌金額匯報信息而被列入企業經營反常名錄，充當股東的北京萬根線科技成長中央（有限合伙）因未按規定提交年度匯報信息而被列入企業經營反常名錄；2019年7月底，南京奧昭生物科技有限公司因關連專利合同糾紛告狀賽林泰。
市場就此質疑：實控人周邊危害數十條，再加上公司訴訟纏身，如此一來，怎能樂透組合算法保衛平凡投資者益處？會否有益處輸送行徑發作？
該公司還未上市，中國行業經濟信息網卻驚然發明實控人開端發狂套現。
2019年3月，李文軍將其持有的1500萬元出資額（尚未實繳）以零對價轉讓給李明、北京萬根線科技成長中央（有限合伙）、北京誠則信科技成長中央（有限合伙），轉讓辦妥后三名新進股東持有的出資額均為500萬元。此中李明為公司藥化部科學諮詢，后兩家法人股東均為員工持股平臺。
2019年5月，北京亦莊國際投資成長有限公司以10000萬元對價受讓李文軍持有的48447萬元出資額，同時還投入資本總額10000萬元認購新增注冊資金48447萬元，增資及轉讓的價錢均為樂透彩 紅包2064元出資額。
2020年6月，北京雙鷺生物專業有限公司（下稱雙鷺生物）以4000萬元對價受讓李文軍持有的11011萬元出資額，轉讓價錢為3633元出資額。
2020年8月，北京華蓋信誠遠航醫療行業投資合伙企業（下稱華蓋信誠）以3000萬元對價受讓李文軍持有的6606萬元出資額，北京崇德英盛創業投資有限公司（下稱崇德英盛）以2000萬元對價受讓李文軍持有的4404萬元出資額，對應轉讓價錢均為4541元出資額。
上述股本演化過程中，亦莊國投、雙鷺生物、華蓋信誠、崇德英盛合計向李文軍付款股權轉讓款19000萬元。截至2020年9月30日，首藥控股累計未補救吃虧到達了-2710386萬元，而還未上市實控人即已套現近2億元。
溢價收購負財產
中國行業經濟信息網還留心到，首藥控股在對一子公司的收購過程中存在溢價的場合。
北京賽林泰醫藥專業有限公司（下稱賽林泰）成立于2006年7月，起初是由首藥控股的股東李明管理的企業，首藥控股實控人李文軍于2010年12月成為賽林泰的第一大股東，持股40。自2018年起，首藥控股開端逐步收購賽林泰的股權。
2018年12月，首藥控股以2000萬元對價受讓劉培嫦持有的賽林泰1050萬元出資額，股權轉讓價錢為190元出資額。招股書未披露此次收購的考核和訂價根據等信息，也未披露轉讓方劉培嫦是否與首藥控股有關聯關系，而劉培嫦所持的賽林泰出資額系此前從李明處受讓所得，兩方之間的股份轉讓細節也無人得知。
2019年7月，賽林泰的原股東北京中海投資控制有限公司通過資本一次性減資的方式辦妥投資退出，原持有的900萬元出資額，退出價款為92779萬元。2020年7月、8月，賽林泰原股東中關村成長集團股份有限公司差別退出策劃資本300萬元、1150萬元，退出價款差別為30802萬元和117961萬元。
2020年8月，首藥控股以58148萬元對價受讓李文軍和李明合計持有的賽林泰1950萬元出資額，股權轉讓價錢約為030元出資額。因早在2017年1月實控人李文軍已實質管理賽林泰，因此此次收購系同一管理下企業合并暨關聯收購，此后賽林泰成為首藥控股的全資子公司。
據招股書，匯報期內賽林泰的凈財產在2018年終為負數，當年度也產生了最大的利潤吃虧。在首藥控股溢價收購賽林泰部門股權后，還連續與賽林泰存在關聯買賣。賽林泰2019年收入及凈利潤重要起源于對首藥控股的內部專業轉讓收入，2020年1-9月收入重要起源于對首藥控股的內部研發辦事收入。
中國行業經濟信息網將繼續跟蹤報道首藥控股IPO進展。
（義務編制 張麗娜）
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